Calculadora de Preço Teto e Preço Justo: Graham, Bazin, P/L e VPA.
Descubra até quanto vale pagar por uma ação, em segundos.
Preço teto.
Valores ilustrativos, ajuste com os fundamentos reais da ação (LPA, VPA e dividendos dos últimos 12 meses).
A cotação está perto do preço teto médio, com margem menor que 20%. A distância descreve a régua. Não diz o que fazer com o papel.
R$ 37,65
Margem: 34.5%
√(22.5 × LPA × VPA)
R$ 30,00
Margem: 7.1%
Dividendo ÷ 0.06 (DY mín 6%)
R$ 35,00
Margem: 25.0%
LPA × P/L Médio do Setor
R$ 27,00
Margem: -3.6%
VPA × 1.5 (margem Graham)
Avise quando ITUB4 cruzar R$ 32,41
Um e-mail no fim do pregão em que a cotação cruzar o preço teto que você calculou. Grátis, com a sua conta.
O mercado da semana no seu e-mail
Toda sexta, o resumo da semana na bolsa. Dá para sair em um clique.
- 100% gratuito
- Cálculo instantâneo
- Dados oficiais da B3
- Graham · Bazin · P/L · VPA
Ações populares para calcular preço teto
Acesse o cálculo pronto das ações mais buscadas da Bolsa brasileira.
Preço teto das ações mais buscadas
Bazin, Graham e o consenso de cada papel, com a conta passo a passo.
Simulador de preço teto grátis e online
O preço teto é o valor máximo que a régua de um método aceita para uma ação, a partir dos fundamentos. Calcula-se por Graham (√(22.5×LPA×VPA)), Bazin (Dividendo÷0,06), P/L setorial ou VPA×1,5. Exemplo: ITUB4 com LPA R$ 3,50 e VPA R$ 18,00 tem preço teto Graham de R$ 35,55. Cotação abaixo desse número está abaixo da régua. Não é recomendação de compra.
Use a calculadora acima para simular o preço teto de qualquer ação da B3 em segundos. O resultado é a distância até a régua, não uma orientação de compra ou venda.
Como calcular o preço teto de uma ação
A conta mais usada no Brasil é a de Décio Bazin: divida o dividendo anual da ação por 0,06. Uma ação que pagou R$ 3,00 por ação em 12 meses tem preço teto de R$ 50,00 (3 ÷ 0,06). Acima disso, o dividend yield cai abaixo dos 6% que o método exige. Os outros três métodos partem de lucro, patrimônio ou do múltiplo do setor, e a calculadora acima roda os quatro de uma vez em qualquer ação da B3.
Escolha o método pelo tipo de empresa
Pagadora consistente de dividendos (bancos, energia, saneamento) pede Bazin. Empresa com lucro estável e patrimônio relevante pede Graham. Setor com múltiplo bem definido pede P/L setorial. Empresa cíclica ou com lucro negativo pede valor patrimonial.
Levante os números dos últimos 12 meses
Bazin precisa do dividendo por ação pago em 12 meses. Graham precisa de LPA (lucro por ação) e VPA (valor patrimonial por ação). Todos vêm do balanço, e a calculadora acima busca sozinha ao digitar o ticker.
Aplique a fórmula
Bazin: dividendo ÷ 0,06. Graham: √(22,5 × LPA × VPA). P/L setorial: LPA × múltiplo do setor. Valor patrimonial: VPA × 1,5.
Compare com o preço de hoje
Preço de mercado abaixo do teto significa margem de segurança positiva. Acima do teto, o papel está caro pela régua daquele método — não em termos absolutos.
Cruze os métodos antes de decidir
Um número sozinho engana. Quando Bazin e Graham apontam para a mesma faixa, a leitura é mais firme. Quando divergem muito, geralmente há um detalhe do balanço (dividendo extraordinário, prejuízo pontual, ativo reavaliado) que merece ser olhado antes de qualquer decisão.
Exemplo completo, com números redondos: uma ação cotada a R$ 42,00 que pagou R$ 3,00 de dividendos em 12 meses, com LPA de R$ 4,00 e VPA de R$ 28,00.
Por Bazin, o preço teto é 3,00 ÷ 0,06 = R$ 50,00. Por Graham, é √(22,5 × 4 × 28) = √2.520 = R$ 50,20. Os dois métodos convergem perto de R$ 50, e o papel negocia a R$ 42 — cerca de 16% de margem de segurança. Números ilustrativos, escolhidos para mostrar a mecânica.
Vale a ressalva de sempre: preço teto é régua de disciplina, não previsão. Ele diz quanto você aceita pagar dado o que a empresa entrega hoje. Não diz que a ação vai subir, nem protege de uma tese que se deteriora.
Bazin. Dividendo por ação dos últimos 12 meses dividido por 0,06. É a conta do dividend yield mínimo de 6% ao ano. O passo a passo e a fórmula estão na página do método de Bazin.
Barsi. Luiz Barsi trabalha com a mesma régua de 6%: dividendo dividido por 0,06. A aritmética é a do Bazin. O que ele acrescenta não é outra fórmula, e sim o filtro anterior à conta: anos seguidos de dividendo, dívida sob controle e um negócio que ele entende. Por isso não há uma equação separada.
Graham. Preço justo igual à raiz de 22,5 × LPA × VPA. O 22,5 é o produto do P/L máximo de 15 pelo P/VP máximo de 1,5, e a conta exige lucro e patrimônio positivos. A fórmula está na página da fórmula de Graham.
Projetivo. A mesma divisão do Bazin, aplicada ao dividendo estimado do próximo ciclo: (dividendo × (1 + crescimento)) ÷ 0,06. Com crescimento zero, o resultado é idêntico ao Bazin. O crescimento é premissa de quem calcula, não um dado publicado pela empresa. A conta está na página do preço teto projetivo.
Nenhuma dessas contas é recomendação de compra ou venda. O preço teto diz até onde a régua do método chega com os números de hoje. Não diz o que fazer com o papel.
O passo a passo das cinco fórmulas, os erros comuns e a diferença entre preço teto e preço justo estão no guia de como calcular preço teto.
O que é preço teto?
O preço teto é o valor máximo que você deveria pagar por uma ação, considerando seus fundamentos e uma margem de segurança. É um conceito fundamental da análise fundamentalista, popularizado por Benjamin Graham (o "pai do value investing") e adaptado por investidores brasileiros como Décio Bazin.
Diferente de apenas olhar o preço atual da ação, o preço teto considera indicadores como lucro, patrimônio, dividendos e múltiplos do setor para estimar um teto de preço. Se a cotação estiver abaixo desse teto, há margem em relação à régua do método. Se estiver acima, a cotação passou dessa régua. A distância descreve o cálculo. Não é recomendação de compra ou venda.
Metodologias de cálculo
1. Fórmula de Benjamin Graham
Graham defendia que empresas deveriam ser compradas com P/L máximo de 15 e P/VP máximo de 1.5. A fórmula combina esses dois critérios em um único número. É ideal para empresas maduras e lucrativas.
2. Método Bazin (dividendos)
Décio Bazin focava em dividendos consistentes. Segundo ele, uma ação só vale a pena se pagar pelo menos 6% de dividend yield. O método é excelente para quem busca renda passiva e empresas consolidadas que distribuem lucros regularmente.
3. P/L setorial
Cada setor tem um P/L considerado "normal". Bancos costumam ter P/L de 8-12, enquanto tecnologia pode ter 20-30. Comparar com o setor evita julgar uma empresa por padrões inadequados.
4. Valor patrimonial (Graham modificado)
Graham sugeria não pagar mais que 1.5x o valor patrimonial. Útil para empresas com muitos ativos tangíveis (bancos, seguradoras, indústrias). Menos efetivo para empresas de serviço ou tecnologia.
Indicadores de análise fundamentalista
O preço teto é apenas uma parte da análise fundamentalista. Cruze o resultado com os indicadores de qualidade da empresa. Eles ajudam a ver se a distância até o teto vem do balanço ou de um múltiplo alto. Não é recomendação de compra ou venda.
- P/L (Preço/Lucro): quantos anos de lucro o preço atual representa. Bancos 8-12, varejo 12-18, tecnologia 20-30.
- P/VP (Preço/Valor Patrimonial): quantas vezes o patrimônio líquido o preço representa. Abaixo de 1,5 é o limite Graham; abaixo de 1,0 indica desconto sobre o valor contábil.
- ROE (Retorno sobre Patrimônio): quanto a empresa gera de lucro para cada R$ 1 de patrimônio. Bom: acima de 15% ao ano; excelente: acima de 20%.
- ROIC (Retorno sobre Capital Investido): mede eficiência operacional descontando dívida. ROIC acima do custo de capital (~12% no Brasil) significa que a empresa cria valor.
- Dívida Líquida/EBITDA: quantos anos de geração de caixa para quitar a dívida. Saudável: abaixo de 3x; alerta: acima de 4x.
- Margem Líquida: percentual do faturamento que vira lucro. Varia por setor: bancos 25-35%, varejo 2-6%, software 15-30%.
- Payout: percentual do lucro distribuído em dividendos. Sustentável: 40-60% para empresas tradicionais; FIIs distribuem 95%+ por lei.
- Dividend Yield (DY): dividendos anuais sobre o preço atual. Bazin exige no mínimo 6% para considerar a ação atrativa.
Exemplos práticos
Exemplo 1: Itaú Unibanco (ITUB4)
Dados (valores ilustrativos):
- Preço atual: R$ 28,00
- LPA: R$ 3,50
- VPA: R$ 18,00
- Dividendo anual: R$ 1,80
- P/L médio setor bancário: 10
Graham
√(22.5 × 3.50 × 18) = R$ 35,55
Bazin
1.80 ÷ 0.06 = R$ 30,00
P/L setorial
3.50 × 10 = R$ 35,00
Valor patrimonial
18 × 1.5 = R$ 27,00
Preço Teto Médio: R$ 31,89
Preço atual (R$ 28,00) está 12% abaixo do teto médio. Boa margem de segurança!
Exemplo 2: Petrobras (PETR4)
Dados (valores ilustrativos):
- Preço atual: R$ 38,00
- LPA: R$ 8,00
- VPA: R$ 35,00
- Dividendo anual: R$ 5,00
- P/L médio setor petróleo: 6
Graham
√(22.5 × 8 × 35) = R$ 79,37
Bazin
5 ÷ 0.06 = R$ 83,33
P/L setorial
8 × 6 = R$ 48,00
Valor patrimonial
35 × 1.5 = R$ 52,50
Preço Teto Médio: R$ 65,80
Preço atual (R$ 38,00) está 42% abaixo do teto médio. A distância é margem em relação à régua, não uma recomendação.
Como usar a calculadora
Reúna os dados da ação
Use a própria página do ativo aqui na Redentia ou o site de RI da empresa. Você precisa de: LPA, VPA, dividendos dos últimos 12 meses e P/L médio do setor.
Preencha os campos
Insira ticker, preço atual e os indicadores. Use valores dos últimos 12 meses (TTM - Trailing Twelve Months) para maior precisão.
Analise as 4 metodologias
Cada método tem seus pontos fortes. Graham é conservador, Bazin foca dividendos, P/L setorial contextualiza, e VPA é bom para empresas com ativos.
Veja o consenso
A média das metodologias com número é o consenso. Se a maioria ficar abaixo do preço de tela, há margem em relação a essas réguas. Isso não diz se a pessoa deve comprar.
Analise outros fundamentos
Preço teto é um filtro, não a decisão final. Avalie também: endividamento, ROE, crescimento de receita, perspectivas do setor e qualidade da gestão.
Value investing vs. growth investing
A calculadora de preço teto é uma ferramenta clássica do value investing, escola que busca empresas negociadas abaixo do valor intrínseco. Antes de aplicar as fórmulas, vale entender se o ativo analisado faz sentido pra essa filosofia ou se ele pertence ao outro lado, growth investing.
Value investing
Foco em preço teto, fórmulas Graham e Bazin, dividendos consistentes, ROE alto, P/L baixo e margem de segurança. O investidor procura empresas maduras pagando bom dividendo, com lucro previsível e múltiplos esticados pra baixo. Resultado costuma vir devagar, com renda recorrente.
Exemplos clássicos na B3: ITUB4, BBAS3, TAEE11.
Growth investing
Foco em receita crescente, reinvestimento de lucros e expansão de margem futura. P/L alto é tolerado quando justificado por crescimento de dois dígitos por vários anos. As fórmulas tradicionais subestimam essas empresas porque o lucro presente é pequeno comparado ao potencial. Para essas, prefira múltiplos de receita (P/S, EV/Sales) ou fluxo de caixa descontado (DCF).
Exemplos: WEGE3, MGLU3 (em fase forte), Stone, Magalu nos anos bons.
Limitações e quando não usar
Empresas de crescimento (growth)
Empresas como Magazine Luiza, Mercado Livre, que crescem rápido mas têm lucro baixo ou prejuízo, não funcionam bem com essas fórmulas. Prefira análise de múltiplos de receita ou fluxo de caixa descontado.
Empresas com prejuízo
Se o LPA é negativo, as fórmulas não funcionam. A empresa pode estar em reestruturação ou em setor cíclico no momento ruim.
Setores muito cíclicos
Commodities (mineração, siderurgia) têm lucros que variam muito. Use LPA médio de vários anos ou análise de ciclos.
Empresas com dívida altíssima
Se a empresa está super endividada, o valor patrimonial pode estar inflado. Verifique Dívida Líquida / EBITDA antes.
Perguntas frequentes
Perguntar à Redentia AIDicas para investir com preço teto
1. Use como filtro inicial
Calcule o preço teto de 10-20 ações que você gosta. Descarte as que estão muito acima do teto. Foque análise profunda nas que estão abaixo.
2. Combine com outros indicadores
Não use apenas preço teto. Veja também: ROE > 15%, Dívida/EBITDA < 3, Crescimento de receita > 5% a.a., Payout sustentável.
3. Exija margem de segurança
Graham tratava a margem como filtro da régua, não como ordem. Uma distância de pelo menos 20% abaixo do teto é a folga que o método pede. Em crise, a distância pode chegar a 40-50%. Continua sendo distância, não recomendação.
4. Reavalie periodicamente
Fundamentos mudam. Uma ação que estava barata pode ficar cara se o lucro cair. Recalcule após cada balanço trimestral.
5. Entenda o porquê
Se uma ação está 50% abaixo do preço teto, investigue o porquê. A distância pode ser margem na régua ou um problema que o mercado já colocou no preço.
6. Seja paciente
Value investing exige paciência. Pode levar meses ou anos para o mercado reconhecer o valor. Não espere ganhos rápidos.
Cada método, em detalhe
A fórmula, de onde vem cada constante, onde o método falha e um exemplo numérico fechado. O conjunto das cinco contas está no guia de como calcular preço teto.
Preço teto de Bazin: a conta do dividendo dividido por 6%
Preço teto = Dividendo por ação (12 meses) ÷ 0,06
Fórmula de Graham: o preço justo pela raiz de 22,5 × LPA × VPA
Valor intrínseco = √(22,5 × LPA × VPA)
Preço teto por P/L setorial: LPA vezes o múltiplo dos pares
Preço teto = LPA × P/L médio do setor
Preço teto pelo valor patrimonial: VPA vezes 1,5
Preço teto = VPA × 1,5
Preço teto projetivo: Bazin sobre o dividendo que ainda vai vir
Preço teto = [Dividendo × (1 + crescimento)] ÷ Yield desejado
Termos usados neste cálculo
Os indicadores que entram em cada fórmula de preço teto, explicados um a um.
Rankings relacionados
Explore listas atualizadas diariamente com os melhores ativos da B3 para complementar sua análise.
Outras ferramentas
Calculadora de Dividend Yield
Calcule DY atual e projetado
Simulador de Ações
Histórico real de investimentos
Analise Ações na Redentia
Acesse dados fundamentalistas em tempo real, compare indicadores e receba análises com IA.