Gerdau (GGBR4) é uma ação negociada na B3. O setor é materiais básicos. A cotação mais recente é R$ 24,73, atualizada em 13/11/2026, com variação de -0,96% no dia. Fonte: Brapi (B3), atualização de 10 a 30 min. A mínima de 52 semanas foi R$ 16,79 e a máxima foi R$ 28,72.
Indicadores dos últimos 12 meses de GGBR4: dividend yield de 3,44%, P/L de 17,99, ROE de 5,0% e margem líquida de 3,9%. O P/VP é 0,89 e o valor de mercado é R$ 45,86B.
De 13/11/2025 a 13/11/2026, GGBR4 variou +32,46%. No mesmo período, o Ibovespa variou +9,73%.
Nos últimos 12 meses, a soma dos proventos de renda de GGBR4 com data-com foi de R$ 0,85 por ação, em 4 proventos. A cadência observada nesse período é trimestral. Por ano, os dividendos e JCP com data-com: 2021, R$ 3,07; 2022, R$ 3,63; 2023, R$ 1,61; 2024, R$ 0,80; 2025, R$ 0,62; 2026 até agora, R$ 0,85. O próximo pagamento previsto é 15 dez 2026. Fonte: avisos de proventos da B3.
A Gerdau S.A. produz aços longos, aços planos especiais, fio-máquina, vergalhões, perfis e aços para construção civil, infraestrutura, indústria automotiva e agronegócio. A operação vai da reciclagem de sucata e da mineração de ferro até a usina. Há atividade no Brasil, nos Estados Unidos, no Canadá, no México, na Argentina, no Peru, no Uruguai e na Venezuela.
A Gerdau Aços Brasil atende construção, indústria e infraestrutura no país. A Gerdau Special Steel produz aço para a indústria automotiva no Brasil e nos Estados Unidos. A Gerdau North America opera mini-mills a forno elétrico e sucata nos Estados Unidos e no Canadá. A Gerdau Aços América Latina atua na Argentina, no Peru e em outros mercados. A Gerdau Mineração produz minério de ferro, sobretudo em Minas Gerais, para uso próprio. GGBR4 são as ações preferenciais: não dão voto e têm preferência no dividendo. GGBR3 são as ordinárias, com voto. O controle está na Metalúrgica Gerdau, códigos METAL3 e GOAU4, das famílias Johannpeter, descendentes do fundador João Gerdau.
A tese de investimento
A receita da Gerdau está ligada à venda de aço longo para construção e infraestrutura, de aço especial para o setor automotivo e de outros produtos siderúrgicos. Parte relevante da capacidade usa mini-mill: forno elétrico a arco alimentado por sucata reciclada, em vez de alto-forno com minério e coque. Esse desenho tem emissão menor, investimento inicial menor e pode parar e voltar conforme a demanda. A operação nos Estados Unidos é sobretudo mini-mill. A presença no Brasil, na América do Norte e na América Latina reparte o ciclo: obra fraca num mercado pode coincidir com obra forte em outro.
Em ciclo de aço com demanda firme e com o preço de venda acima do custo da matéria-prima, a companhia gera caixa e delibera dividendos e juros sobre capital próprio. A política devolve parte do lucro ao acionista. O balanço passou por redução de dívida, e, em ciclo alto, a companhia distribui caixa sem interromper o investimento. O anúncio, com data-com e data-ex, sai no site de relações com investidores.
Os riscos
O aço acompanha construção, infraestrutura e indústria automotiva. Em desaceleração, a demanda cai e o preço recua. A China, produtora e consumidora de grande escala, pode exportar excedente e pressionar o preço de referência. A Gerdau vende sobretudo nos mercados em que produz. Mesmo assim, o preço de referência, pressionado pela exportação chinesa, chega à margem.
No Brasil, a construção depende de financiamento habitacional, de programas como o Minha Casa Minha Vida e do juro. Selic alta encarece o financiamento longo e reduz a demanda por vergalhões e perfis. Nos Estados Unidos, o juro do Federal Reserve mexe no mercado residencial e na construção comercial. A obra de infraestrutura acompanha leis de investimento e a aprovação política. A usina exige investimento contínuo de manutenção e de modernização. A passagem para aço de emissão menor, por hidrogênio, ferro pré-reduzido e captura de carbono, também exige capital. O mecanismo europeu de ajuste de carbono na fronteira onera aço importado de pegada alta. Sucata, minério e carvão metalúrgico podem subir mais rápido do que o preço do aço e comprimir a margem. A operação americana é em dólar. A brasileira tem custo em parte dolarizado e receita em reais. A energia elétrica, insumo do mini-mill, depende de tarifa, de hidrologia e de decisão política. Tarifa antidumping, salvaguarda e disputa comercial alteram volume e margem.
Como se compara com os pares
Na bolsa brasileira, os pares são a Companhia Siderúrgica Nacional, código CSNA3, e a Usiminas, código USIM5. A Gerdau concentra aços longos, como vergalhão, fio-máquina e perfis. A CSN é integrada, com aços planos para automóvel, eletrodoméstico e embalagem, e mineração de ferro na Casa de Pedra. A Usiminas também concentra aços planos, com presença no setor automotivo.
Fora do Brasil, mini-mills a sucata aparecem na Nucor, código NUE, e na Steel Dynamics, código STLD, nos Estados Unidos. A ArcelorMittal, código MT, atua em siderurgia em vários países. GGBR3 dá direito a voto. GGBR4 não dá voto, tem preferência no dividendo e concentra a negociação. O voto na holding controladora está em METAL3.
A história do papel
João Gerdau, imigrante alemão, comprou uma fábrica de pregos em Porto Alegre. A operação ficou na família e passou a outros produtos siderúrgicos. A entrada no aço veio com a compra da Siderúrgica Riograndense, que iniciou a produção de aços longos. A companhia cresceu no Sul e no Sudeste no período da industrialização brasileira e dos planos rodoviários do governo Juscelino Kubitschek.
A ida para fora incluiu Uruguai, Argentina e Chile e, depois, a América do Norte. A compra da Ameristeel marcou a expansão nos Estados Unidos. Aquisições seguintes nos Estados Unidos e no Canadá formaram a Gerdau North America. Houve ainda México, Peru, Colômbia, Venezuela e uma operação na Espanha, depois vendida, em parte financiada com dívida em moeda forte. A crise financeira global trouxe problema de alavancagem. A companhia vendeu ativos fora do núcleo, fechou plantas menos competitivas e concentrou as Américas. O período seguinte foi de redução de dívida, automação, uso crescente de sucata, biocoque e estudo de hidrogênio. A Gerdau Next olha construção modular, aço para infraestrutura e produto de valor agregado elevado. Dividendos e juros sobre capital próprio ficaram mais frequentes em ciclo favorável de aço.
Perguntas frequentes sobre GGBR4
GGBR3 são as ações ordinárias e dão direito a voto em assembleia. GGBR4 são as preferenciais: não dão voto e têm preferência no recebimento de dividendos e na liquidação. A negociação se concentra em GGBR4. O controle da companhia está na Metalúrgica Gerdau, e o voto dessa holding está em METAL3.
Os proventos dependem de deliberação da Gerdau e podem ser dividendos ou juros sobre capital próprio, em geral depois da divulgação do balanço. As datas de corte saem no site de relações com investidores, depois da aprovação do conselho. Em ciclo alto de aço, pode haver provento extraordinário adicional.
A Gerdau usa os dois. Os juros sobre capital próprio são dedutíveis no imposto de renda da companhia e têm retenção na fonte para a pessoa física. O dividendo, nesse desenho, é isento de imposto de renda para a pessoa física no Brasil. A combinação depende do planejamento tributário e das reservas. Em ciclo alto, uma distribuição extraordinária pode ser aprovada em assembleia.
A Gerdau North America tem receita e custo em dólar. A operação brasileira tem parte do custo em dólar, em matéria-prima importada e em dívida, e receita em reais. A desvalorização do real aumenta, na demonstração em reais, o peso da operação americana e pode encarecer o custo no Brasil. A dívida em moeda forte tem efeito contábil negativo no curto prazo, e a receita de fora do país compensa parte desse efeito.
Em fase de demanda forte, com construção e infraestrutura aquecidas, o preço do aço sobe e o spread metálico, a diferença entre o preço de venda e o custo da matéria-prima, se amplia. Em fase de demanda fraca ou de excesso de oferta, inclusive por importação, o preço recua e a margem se comprime. A presença no Brasil e na América do Norte reparte ciclos regionais e não elimina a variação do resultado consolidado.
É uma usina com forno elétrico a arco que usa sucata reciclada como matéria-prima central, em contraste com a usina integrada de alto-forno, minério de ferro e coque. O desenho tem investimento inicial menor, emissão menor e pode operar perto do centro de consumo. Na Gerdau, ele concentra a operação nos Estados Unidos.
A cotação mais recente de Gerdau (GGBR4) é R$ 24,73, atualizada em 13/11/2026, com variação de -0,96% no dia. Fonte: Brapi (B3), atualização de 10 a 30 min.
O dividend yield de 12 meses de GGBR4 é 3,44%.
A soma dos proventos de renda de GGBR4 com data-com nos últimos 12 meses foi de R$ 0,85 por ação. Foram 4 proventos com data-com nesse período. Fonte: avisos de proventos da B3.
De 13/11/2025 a 13/11/2026, GGBR4 variou +32,46%. No mesmo período, o Ibovespa variou +9,73%.
Fontes: relatórios anuais na SEC e demonstrações anuais (DFP/CVM) para receita e custo. Valores como a empresa informou; contratos somam a vigência inteira.
