Hapvida (HAPV3) é uma ação negociada na B3. O setor é serviços financeiros. A cotação mais recente é R$ 5,68, atualizada em 13/11/2026, com variação de +6,77% no dia. Fonte: Brapi (B3), atualização de 10 a 30 min. A mínima de 52 semanas foi R$ 3,95 e a máxima foi R$ 19,07.
O dividend yield de 12 meses de HAPV3 é 0,00%. Fonte: avisos de proventos da B3, até 13 nov 2026. Indicadores dos últimos 12 meses de HAPV3: P/L de -18,96, ROE de -0,4% e margem líquida de -0,9%. O P/VP é 0,06 e o valor de mercado é R$ 2,65B.
De 13/11/2025 a 13/11/2026, HAPV3 variou -69,93%. No mesmo período, o Ibovespa variou +9,73%.
Não houve provento de renda com data-com nos últimos 12 meses de HAPV3. Por ano, os dividendos e JCP com data-com: 2021, R$ 0,94. Fonte: avisos de proventos da B3.
Não é recomendação de compra ou venda.
O que a Redentia vê.
Análise gerada pela Redentia AI · atualizada em 13/11
ConsensoCOMPRA FORTE
+88,40%
de upside até o alvo médio
R$ 5,32atualR$ 10,02alvo médioR$ 19,41alvo máx.
Até o alvo mais conservador, R$ 5,42, ainda há 1,8% de espaço sobre o preço atual.
Leitura da IA
Pontos fortes
A receita vem da mensalidade dos planosReceita crescendo 29,9% a.a. em 5 anos
Pontos de atenção
A sinistralidade é a relação entre o custo médico pago e a mensalidade recebidaAlavancagem elevada, dívida líquida de 3,84× o EBITDASem proventos nos últimos 12 meses
A Hapvida NotreDame Intermédica opera planos de saúde e uma rede própria de hospitais, clínicas, prontos-atendimentos e laboratórios. O modelo reúne o plano e o atendimento na mesma companhia. Há planos médico-hospitalares, odontológicos, individuais e empresariais, com foco nas classes C e D. A companhia atende beneficiários em todas as regiões do Brasil.
A presença de origem está no Nordeste, com a Hapvida fundada em Fortaleza. A fusão com a NotreDame Intermédica ampliou o Sudeste. Os sinistros são atendidos na rede própria, e não numa rede credenciada de fora. HAPV3 é o código das ações ordinárias, no Novo Mercado, segmento que exige capital em ordinárias e não admite preferenciais. O capital tem participação das famílias fundadoras da Hapvida e do Grupo NotreDame Intermédica, entre elas a Pinheiro de Lima, e de fundos institucionais.
A tese de investimento
A receita vem da mensalidade dos planos. No modelo verticalizado, o beneficiário é atendido na rede própria, e o custo de consulta, internação, exame e medicamento hospitalar fica dentro da companhia, em vez de ser pago a um hospital credenciado. O preço do plano fica abaixo do de SulAmérica e do de Bradesco Saúde, e o foco de demanda está nas classes C e D. A fusão com a NotreDame Intermédica juntou a operação do Nordeste à do Sudeste, com pouca sobreposição geográfica. As sinergias da fusão incluem compra conjunta de medicamento e de insumo, enxugamento administrativo, tecnologia e troca de beneficiários entre as regiões.
Os proventos dependem de deliberação do conselho e podem sair como dividendos ou juros sobre capital próprio. A distribuição é irregular e acompanha a integração depois da fusão e o investimento em expansão. Com caixa forte e sinistralidade sob controle, a companhia pode anunciar provento. Com obra de hospital ou integração difícil, a distribuição tende a ficar limitada. O anúncio sai em fato relevante. Provento extraordinário é raro. O excedente de caixa tende a ir para dívida, obra ou aquisição.
Os riscos
A sinistralidade é a relação entre o custo médico pago e a mensalidade recebida. Inflação médica, mais judicialização ou mais uso do plano elevam esse índice e comprimem a margem. A verticalização manteve a sinistralidade abaixo da de outras operadoras, e o índice segue volátil. A integração da Hapvida com a NotreDame Intermédica envolve cultura, sistemas e a captura das sinergias anunciadas. O período posterior à fusão trouxe sinistralidade acima do esperado, ajuste de provisão técnica e aumento de capital.
A Agência Nacional de Saúde Suplementar, a ANS, regula reajuste, cobertura e reserva técnica. Decisão judicial pode ampliar o rol de procedimentos para além do contrato. O reajuste do plano individual segue a metodologia da ANS e pode ficar atrás da inflação médica. Descumprir a reserva técnica pode levar a intervenção da agência. Uma operadora de preço mais alto pode entrar no segmento popular, e uma operadora pequena pode disputar uma região com preço baixo. O custo de equipe médica e de enfermagem nas regiões metropolitanas pressiona a despesa. A dívida deixada pela fusão faz a Selic alta pesar sobre o resultado.
Como se compara com os pares
Na bolsa brasileira, o par é a Rede D'Or São Luiz, código RDOR3, com foco nas classes A e B, enquanto a Hapvida foca nas classes C e D. A Qualicorp, código QUAL3, administra planos coletivos por adesão, em outro modelo. A SulAmérica foi comprada pela Rede D'Or. A Bradesco Saúde faz parte do Bradesco e não tem ação própria.
Fora do Brasil, o modelo que junta plano e prestação de serviço aparece na UnitedHealth, na Elevance Health e na Humana. Em mercados emergentes, o paralelo são operadoras de plano popular na Índia, na China e no México. HAPV3 são as ações ordinárias. Não há preferencial.
A história do papel
A Hapvida foi fundada em Fortaleza pelo médico Cândido Pinheiro Koren de Lima, a partir da Casa de Saúde Antônio Prudente. Controlar a rede para oferecer um plano mais acessível veio dos primeiros anos. A companhia cresceu no Nordeste. A NotreDame e a Intermédica nasceram em São Paulo, em planos para a classe média e a popular do Sudeste, uniram-se no Grupo NotreDame Intermédica e, como a Hapvida, abriram capital na B3.
Depois da listagem, as duas aceleraram compras. A Hapvida adquiriu, entre outras, São Francisco Saúde, Plamheg, RN Saúde, América Saúde, RJ Plano de Saúde e Maxclínicas. O Grupo NotreDame Intermédica fez movimento parecido no Sudeste. A combinação dos negócios formou a Hapvida NotreDame Intermédica. O período seguinte trouxe dificuldade de integração, sinistralidade acima do esperado, por desencontro de sistemas, inflação médica e judicialização, aumento de capital para reforçar o caixa e um plano de captura de sinergias.
Perguntas frequentes sobre HAPV3
A Hapvida está no Novo Mercado, segmento que exige capital em ações ordinárias, com direito de venda conjunta na alienação de controle, e não admite preferenciais. Todas as ações dão direito a voto. Essa estrutura veio da abertura de capital e foi mantida na fusão com o Grupo NotreDame Intermédica.
Os proventos dependem de deliberação e podem ser dividendos ou juros sobre capital próprio. A distribuição é irregular e acompanha a integração depois da fusão e o investimento em hospitais. Com caixa forte e sinistralidade sob controle, a companhia pode anunciar provento. O anúncio sai em fato relevante, e o calendário é publicado no site de relações com investidores.
Provento extraordinário é raro, porque a companhia está em integração e em expansão. O excedente de caixa tende a ir para amortização de dívida, obra de hospital ou aquisição. Uma mudança nessa conduta dependeria de caixa mais folgado depois das sinergias da fusão.
A sinistralidade é a relação entre o custo médico e a mensalidade. Quando esse índice sobe, a margem operacional cai. Inflação médica, judicialização e mais uso do plano são os motivos da alta. A verticalização manteve o índice abaixo do de outras operadoras, e ele segue volátil.
A Hapvida carregou dívida depois da fusão e da integração. Com a Selic alta, o serviço dessa dívida pesa sobre o resultado. A alta de juros também entra na taxa usada para descontar o fluxo de caixa, e o preço da ação acompanha esse efeito. Um corte da Selic alivia o serviço da dívida. A companhia busca reduzir essa dívida ao longo dos ciclos.
A companhia controla o plano, que recebe a mensalidade, e a rede que presta o atendimento, com hospitais, clínicas e laboratórios próprios. O beneficiário é direcionado a essa rede, e o custo fica dentro do grupo, em vez de ser pago a um hospital credenciado. A companhia associa esse desenho a um preço de plano abaixo do de SulAmérica e do de Bradesco Saúde.
A cotação mais recente de Hapvida (HAPV3) é R$ 5,68, atualizada em 13/11/2026, com variação de +6,77% no dia. Fonte: Brapi (B3), atualização de 10 a 30 min.
O dividend yield de 12 meses de HAPV3 é 0,00%. Fonte: avisos de proventos da B3, até 13 nov 2026.
Não houve provento de renda com data-com nos últimos 12 meses de HAPV3. Fonte: avisos de proventos da B3.
De 13/11/2025 a 13/11/2026, HAPV3 variou -69,93%. No mesmo período, o Ibovespa variou +9,73%.
