Ultrapar (UGPA3) é uma ação negociada na B3. O setor é energia. A cotação mais recente é R$ 32,77, atualizada em 13/11/2026, com variação de +3,31% no dia. Fonte: Brapi (B3), atualização de 10 a 30 min. A mínima de 52 semanas foi R$ 19,98 e a máxima foi R$ 41,00.
Indicadores dos últimos 12 meses de UGPA3: dividend yield de 6,10%, P/L de 6,66, ROE de 31,1% e margem líquida de 3,5%. O P/VP é 1,84 e o valor de mercado é R$ 34,61B.
De 13/11/2025 a 13/11/2026, UGPA3 variou +57,85%. No mesmo período, o Ibovespa variou +9,73%.
Nos últimos 12 meses, a soma dos proventos de renda de UGPA3 com data-com foi de R$ 2,00 por ação, em 2 proventos. A cadência observada nesse período é semestral. Por ano, os dividendos e JCP com data-com: 2021, R$ 0,64; 2022, R$ 0,58; 2023, R$ 0,35; 2024, R$ 0,25; 2025, R$ 1,75; 2026 até agora, R$ 1,00. Fonte: avisos de proventos da B3.
Dividendos + JCP por ação, por ano · 2026 considera os últimos 12 meses
O que a Redentia vê.
Análise gerada pela Redentia AI · atualizada em 13/11
ConsensoCOMPRA FORTE
+21,06%
de upside até o alvo médio
R$ 31,72atualR$ 38,40alvo médioR$ 47,88alvo máx.
O alvo mais conservador, R$ 29,43, fica 7,2% abaixo do preço atual.
Leitura da IA
Pontos fortes
A receita da holding vem da margem de distribuição da Ipiranga e da Ultragaz e da armazenagem da UltracargoRentabilidade excelente, ROE de 31,1%Dividend yield de 6,10%, acima da média da bolsa
Pontos de atenção
A distribuição de combustíveis opera com margem por litro estreita
A Ultrapar Participações S.A. é a holding da Ipiranga, na distribuição de combustíveis líquidos, da Ultragaz, na distribuição de gás liquefeito de petróleo, e da Ultracargo, em terminais de granéis líquidos. UGPA3 é o código das ações ordinárias, no Novo Mercado, e há recibos na Bolsa de Nova York. As famílias Igel e Klabin têm participação, junto com fundos institucionais. A ação integra o Ibovespa.
A Ipiranga opera postos com a marca própria e com bandeiras parceiras, no mesmo mercado da Raízen, da marca Shell. A Ultragaz atende residências com o botijão P-13 e o mercado a granel de indústria, comércio e serviços. A Ultracargo armazena e movimenta etanol, derivados de petróleo e produtos químicos nos terminais de Santos, Aratu, Suape e Itaqui. A holding vendeu a Oxiteno, de química, e a Extrafarma, de drogarias, e concentrou o portfólio em Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo.
A tese de investimento
A receita da holding vem da margem de distribuição da Ipiranga e da Ultragaz e da armazenagem da Ultracargo. O volume de combustível e de gás acompanha o uso em veículos, na indústria e nas residências. Postos, logística e credenciamento na ANP organizam a distribuição. No mesmo mercado estão a Raízen, com a marca Shell, e a Vibra, que era a BR Distribuidora.
Os proventos dependem dos resultados das controladas e saem como dividendos ou juros sobre capital próprio, em base semestral ou anual. O anúncio vem em fato relevante, depois do conselho, com calendário no site de relações com investidores. O caixa da holding depende dos dividendos que Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo pagam. A venda da Oxiteno e da Extrafarma reduziu o escopo e foi usada em parte para amortizar dívida.
Os riscos
A distribuição de combustíveis opera com margem por litro estreita. Disputa de preço, mistura fora de especificação, distribuição informal e sonegação de ICMS comprimem essa margem. A ANP regula o setor. Política de preços, ICMS, Cide e a mistura obrigatória de anidro na gasolina e de biodiesel no diesel entram na conta. Reforma tributária e disputa de crédito de imposto também alteram o resultado.
Em horizonte longo, a eletrificação de veículos pode reduzir a demanda por gasolina. A Ultrapar investe em posto com recarga. O gás liquefeito convive com a eletrificação da casa e com o gás canalizado. Acidente em terminal, como o incêndio em Aratu, gera multa, indenização e perda de capacidade. Parte da gasolina e do diesel é importada, então o câmbio entra no custo. A holding ainda ajusta sistemas depois das vendas de ativos.
Como se compara com os pares
Na bolsa brasileira, a Vibra, no código VBBR3, também distribui combustíveis líquidos. A Raízen, no código RAIZ4, ligada à Cosan, no código CSAN3, concorre com a Ipiranga em postos. Em gás liquefeito, Copa Energia e Liquigás atuam no mesmo mercado. Em terminais, a Santos Brasil, no código STBP3, opera contêineres, e a Ultracargo opera granéis líquidos.
Fora do Brasil, distribuição de combustíveis aparece na Sunoco, na Casey's e na World Fuel Services. Gás liquefeito aparece na AmeriGas e na Suburban Propane. Terminais de granéis aparecem na Vopak e na Oiltanking. A Ultrapar mantém programas de emissão nos terminais e de etanol e biocombustíveis.
A história do papel
A Ultragaz foi fundada por Ernesto Igel e introduziu o botijão de gás liquefeito no Brasil, o P-13, no lugar de lenha e de álcool em parte do uso doméstico. A família Igel seguiu no negócio de gás. A Ipiranga, de origem no Sul, entrou no grupo por aquisição e a rede passou a ser nacional. A Ultrapar também incorporou parte das operações da Texaco no Brasil.
A holding chegou a controlar a Extrafarma, de drogarias, e a Oxiteno, de química. A Extrafarma foi vendida ao Pague Menos, e a Oxiteno à Indorama. A Ultracargo seguiu nos terminais portuários. A companhia migrou para o Novo Mercado. O portfólio ficou em Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo, com investimento em recarga elétrica e na modernização da infraestrutura.
Perguntas frequentes sobre UGPA3
UGPA3 é o código das ações ordinárias da Ultrapar, listadas no Novo Mercado. Nesse segmento, a companhia emite só ações ordinárias, com direito a voto, e não emite preferenciais. O direito de o acionista acompanhar a venda do controle faz parte das regras do segmento. A ida ao Novo Mercado integrou a agenda de governança da holding.
A Ultrapar distribui dividendos ou juros sobre capital próprio, em base semestral ou anual, a partir do resultado de Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo. A decisão equilibra o provento com investimento e com amortização de dívida. O anúncio sai em fato relevante, com calendário no site de relações com investidores. O caixa da holding depende dos dividendos das controladas.
Pode distribuir, em ciclo de venda de ativo ou de caixa acima do plano. Nas vendas da Oxiteno e da Extrafarma, parte dos recursos amortizou dívida, e parte pode ir a provento extraordinário ou a recompra de ações. O anúncio depende de deliberação do conselho e sai em fato relevante.
A Ipiranga opera com margem por litro, então o volume vendido e essa margem pesam mais no resultado do que o preço cheio do combustível. Se o preço sobe e o repasse não acompanha, a margem comprime. Se o preço cai com estoque comprado mais caro, há perda de estoque. O indicador que a operação acompanha é a margem de distribuição.
Depois da venda de ativos, a alavancagem da holding ficou abaixo da do portfólio anterior, e o serviço da dívida pesa sobre o Ebitda em ciclo de Selic alta. A taxa também entra no desconto de fluxo de caixa usado em avaliação. Corte de Selic reduz esse custo financeiro. O caixa da distribuição segue ligado a volume e a margem.
A Ipiranga é a distribuidora de combustíveis líquidos controlada pela Ultrapar, com postos da marca e de bandeiras parceiras. É a controlada que a holding trata como a geradora central de Ebitda. A rede, a logística e a marca organizam a distribuição. A Raízen e a Vibra atuam no mesmo mercado.
A cotação mais recente de Ultrapar (UGPA3) é R$ 32,77, atualizada em 13/11/2026, com variação de +3,31% no dia. Fonte: Brapi (B3), atualização de 10 a 30 min.
O dividend yield de 12 meses de UGPA3 é 6,10%.
A soma dos proventos de renda de UGPA3 com data-com nos últimos 12 meses foi de R$ 2,00 por ação. Foram 2 proventos com data-com nesse período. Fonte: avisos de proventos da B3.
De 13/11/2025 a 13/11/2026, UGPA3 variou +57,85%. No mesmo período, o Ibovespa variou +9,73%.
Fontes: relatórios anuais na SEC e demonstrações anuais (DFP/CVM) para receita e custo. Valores como a empresa informou; contratos somam a vigência inteira.
