O PSR (Price to Sales Ratio, ou preço sobre vendas) mede quanto o mercado paga por cada real de receita da empresa. É o valor de mercado dividido pela receita anual, um múltiplo especialmente útil quando o P/L não serve, por exemplo em empresas que ainda não têm lucro.
A grande vantagem do PSR é a robustez do denominador. A receita é muito mais difícil de manipular do que o lucro, que pode ser distorcido por itens contábeis e não recorrentes. Por isso o indicador é comum na análise de empresas de tecnologia, startups e companhias em recuperação, que faturam bem mas ainda não convertem isso em lucro.
O ponto cego é justamente a rentabilidade. O PSR não diz nada sobre margem: uma empresa pode ter receita enorme e prejuízo, e o múltiplo continuaria baixo. Por isso ele quase nunca é usado sozinho, e sim ao lado da margem líquida, para separar receita lucrativa de receita que só queima caixa.
Exemplo ilustrativo: uma empresa que vale R$ 10 bilhões e fatura R$ 5 bilhões por ano tem PSR de 2, ou seja, o mercado paga duas vezes a receita anual. Números redondos apenas para mostrar a conta. Veja quem converte receita em lucro no ranking de maiores margens líquidas.